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汽車消費升級、重卡產(chǎn)銷兩旺 建議重點關(guān)注高端汽車板和鋼板彈簧龍頭企業(yè)-彈簧展-2018第十九屆廣州國際彈簧工業(yè)展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-Springs
2017年8月22日 彈簧展- -全球最大彈簧展會- Spring Industry Exhibition |
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一、材料先行:汽車用鋼廣泛應(yīng)用于汽車車身及四大系統(tǒng),預(yù)計2017年需求超6300萬噸,2020年超7100萬噸
汽車零部件制造是特鋼下游的第一大應(yīng)用領(lǐng)域,用量占特鋼下游需求的40%。汽車鋼質(zhì)部件重量占比達55~50%,其中板材約占52%,優(yōu)特鋼占31%、帶材、型材和管材占16%;汽車用鋼涵蓋普鋼和特鋼兩大類,普鋼包括汽車板、帶鋼、型材、鋼管及其他金屬制品,特鋼包括彈簧鋼、齒輪鋼、軸承鋼、軸類用鋼和冷鐓鋼等;汽車用鋼主要用于車身和汽車四大系統(tǒng),即發(fā)動機系統(tǒng)、變速系統(tǒng)及傳動系統(tǒng)、懸架及轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和標準件系統(tǒng);2016
年我國汽車用鋼量達6120 萬噸,同比增長9.29%,2011 至2016
年復(fù)合增速為7.31%。若假設(shè)2020年前我國乘用車和商用車產(chǎn)量年均增速分別為5%和2%,預(yù)計2017 年和2020
年我國汽車用鋼需求將分別達6335萬噸和7148 萬噸,其中板材需求將分別達4447 萬噸和5038 萬噸,特鋼需求將分別達1888 萬噸和2109
萬噸。
二、前景廣闊:汽車產(chǎn)量全球第一,千人汽車保有量遠低于世界平均水平,長期看仍有提升空間
我國2009
年成為世界第一大汽車生產(chǎn)國,并連續(xù)8 年汽車產(chǎn)銷量居世界首位,2016
年汽車制造業(yè)利潤占同期規(guī)模以上工業(yè)利潤總額的9.71%。但我國千人汽車保有量與發(fā)達國家相比仍有較大差距,2016 年我國千人汽車保有量僅為141
臺/千人,低于世界平均水平的165
臺/千人,僅為美國的1/6,我國汽車需求量仍有較大提升空間;汽車購置稅優(yōu)惠政策即將于年底到期,中期對汽車行業(yè)有負面影響,但長期汽車產(chǎn)、銷量仍然看好。
三、消費升級:居民可支配收入持續(xù)增長助推汽車消費向中高端升級,燃油經(jīng)濟性提升促進高強度汽車板發(fā)展
2012
年以來我國城鎮(zhèn)居民可支配收入年增長率維持在7%以上,同期乘用車整體市場價格年增長率為-1.02%。2011~2016 年,我國5
萬元以下汽車銷量占比逐年降低,10~15
萬汽車銷量占比逐年提升,城鎮(zhèn)居民可支配收入持續(xù)增長助我國汽車消費由低端為主向中高端升級。中高價位汽車往往在燃油經(jīng)濟性、輕量化和環(huán)保性能等方面相比低價位汽車更為優(yōu)秀,2020
年我國車企燃油限值要從2015
年的6.9L/百公里降至5.0L/百公里,倒逼汽車企業(yè)采用更高比例的高強度鋼和超高強度鋼以實現(xiàn)汽車輕量化,從而降低燃油消耗量。
四、重卡崛起:固定資產(chǎn)投資高增速助中、重卡產(chǎn)銷兩旺,貨車用鋼板彈簧需求量有望提升
我國重型貨車銷量自2016
年2 月結(jié)束負增長并連續(xù)17 個月實現(xiàn)正增長,平均月度同比增速分別達52.91%;重卡銷量與社會固定資產(chǎn)投資增速走勢基本一致,2017 年1~6
月全國固定資產(chǎn)投資增速為8.6%,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持較高水平提振重卡需求;我國公路貨運量2 月以來增速加快,2~7 月月均公路貨運量為28.28
億噸,較去年同期上升10.00%,貨物運輸需求回升助重卡產(chǎn)銷兩旺;“治超”新規(guī)致重卡單車運力下降,提高公路運輸對重型卡車的需求。中、重卡產(chǎn)銷兩旺,或?qū)Ⅱ?qū)動貨車鋼板彈簧以及制造鋼板彈簧用的彈簧扁鋼需求增長。
五、投資建議:乘用車消費升級助力高強度汽車板發(fā)展,載重貨車產(chǎn)銷兩旺提升鋼板彈簧需求,建議重點關(guān)注高強度汽車板、彈簧鋼領(lǐng)域龍頭企業(yè)
我國汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)8
年位居全球首位,但我國千人汽車保有量仍低于世界平均水平,發(fā)展空間仍然廣闊;受益于居民可支配收入的持續(xù)增長,我國汽車消費逐步向中高端升級,驅(qū)動高強度汽車鋼板應(yīng)用與發(fā)展;在固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長、公路貨運路持續(xù)回升和“治超”新規(guī)支撐下,2016
年年中以來我國中型、重型卡車產(chǎn)銷兩旺,提振貨車用鋼板彈簧需求;建議重點關(guān)注汽車高強度汽車板、彈簧鋼領(lǐng)域龍頭企業(yè)——寶鋼股份、方大特鋼。
六、風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期;消費升級不及預(yù)期;高端汽車板市場受進口沖擊;載重汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期
彈簧展-2018第十九屆廣州國際彈簧工業(yè)展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-Springs Industry Exhibition -The 19th
China(Guangzhou)Int’l Spring Industry Exhibition
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