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鋼鐵行業研究周報:礦價繼續超跌,板材盈利再獲改善-金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE 16th GUANGZHOU INTERNATIONALPLATEMETAL, BAR, WIRE, METAL PROCESSING & SETTING EQUIPMENT EXHIBITION
2014年9月19日 金屬板材展-線材展-金屬加工展-plate metal expo-wire expo |
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基于礦石超跌導致板材利潤再超預期,繼續推薦板材類鋼鐵股,如寶鋼、鞍鋼、華菱、首鋼等。
繼續推薦四類個股:小市值鋼鐵股(大冶、杭鋼、首鋼)、前期漲幅小有題材的鋼鐵股(方大、柳鋼)、軍工核電用鋼類個股(撫順、鋼研、大西洋、久立)。
行業點評
礦價繼續超跌,板材利潤進一步改善。62%Pb 粉已經跌至83 美元/噸,與此同時板材價格依然強勢,本輪下跌以來冷軋、熱軋、中板跌幅分別僅為成本的15%、90%、70%,因此板材利潤將繼續超預期。未來若鋼價企穩或跌速放緩,毛利回升即開始體現。我們繼續推薦板材類鋼企。
本輪礦價/鋼價大幅下跌我們認為主要受預期惡化帶動,從預期層面分析,我們認為前期市場的核心負面預期為地產及經濟下滑,而目前正在轉向礦石加速過剩及鋼廠減產,對于該預期是否充分反映,暫時尚無把握。但未來若實現真正強有力反彈,必須出現大的利好改變市場預期,目前唯一的利好是地產銷量呈現改善跡象,但其影響我們判斷仍處于累積過程中。
近兩周大盤強勢上漲,鋼鐵板塊如我們8.13 日、8.29 日推薦繼續創新高。 當前仍維持前期觀點,推薦四類機會:1)依然小市值的大冶特鋼、杭鋼股份等;2)前期漲幅小,有題材、質地不錯的方大特鋼、柳鋼股份、玉龍股份、常寶股份;3)受益礦價超跌的低估值板材寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵;4)軍工核電用鋼類的撫順特鋼、鋼研高納、大西洋、久立特材。
金屬板材展-線材展-金屬加工展-2015第十六屆廣州國際金屬板材、棒材、線材及金屬加工、配套設備展—全球三大金屬展之一巨浪展覽-THE
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