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汽車中小緊固件知名供應商, 汽車、航空航天雙主業驅動。 公司是國內中小緊固件頭部供應商, 產品終端配套多家頭部汽車主機廠。19-22 年公司營收從 3.07 億元提升至 4.70 億元, 期間 CAGR 達11.7%; 受產能瓶頸限制、傳統燃油車緊固件需求放緩等因素影響,23 年收入增速放緩、利潤端承壓; 但隨著新能源車客戶順利拓展、航空航天領域訂單逐步交付,看好公司 24 年迎業績拐點。
汽車: 新能源汽車客戶拓展順利, 進軍墨西哥打開海外市場。國內: 在傳統燃油車緊固件需求增速放緩情況下,公司積極拓展新能源車領域客戶,順利切入多家知名廠商, 根據公司投資者交流記錄顯示,目前公司新能源汽車業務收入占比在 30%左右(相比 22 年提升近 20pcts)。 海外: 根據公告, 公司擬在墨西哥工廠建設海外倉并預計在 23Q4 完成,進軍海外市場。墨西哥當地具有麥格納、法雷奧等多家汽車 Tier1 供應商;公司憑借前期海外客戶關系以及產品的高性價比, 有望推動汽車出口業務高增長,預計 23-25 年公司汽車業務收入為 3.83/5.62/6.92 億元,同比+7%/+49%/+25%。
航空航天:下游訂單飽滿,低軌衛星有望打開新空間。 公司于 22年 3 月收購成都新月進軍航空航天機加工領域(目前持股比例為62.68%); 22-23 年多因素影響下,航空航天業務承壓, 目前公司下游招標進入常態,訂單飽滿, 看好公司航空航天業務收入持續增長。 此外, 根據投資者交流回復, 成都新月業務涉及商業航天火箭和低軌衛星,目前已取得商業航天火箭零部件訂單并小批量交付客戶,未來有望受益于低軌衛星行業高景氣度。
股權激勵彰顯業績高增長信心。 公司 22 年 8 月發布股權激勵,激勵股數 166.9 萬股(占總股本比例 1.6%), 限售股授予價格為 11.69元。 股權激勵考核要求以 21 年營收為基數, 22-25 年營收增速不低于 17%/50%/85%/120%、或凈利潤增速不低于 5%/20%/50%/80%。
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