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隨著疫情防控形勢(shì)向好，中國(guó)及海外經(jīng)濟(jì)景氣度得到顯著改善，大宗商品市場(chǎng)也迎來(lái)一波行情。3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)主流商品期貨相繼反彈回升。
截至6月12日下午收盤(pán)，已有多個(gè)主流期貨品種主力合約較今年以來(lái)最低點(diǎn)上漲超過(guò)20%。例如，黑色系方面，鐵礦石、焦炭、熱卷分別較今年以來(lái)最低點(diǎn)上漲43.62%、25.64%、22.16%；有色系中，滬銅、滬錫、滬鋁分別較今年以來(lái)最低點(diǎn)上漲32.02%、30.68%、28.96%。
業(yè)內(nèi)人士表示，投資品種在短期內(nèi)較前期低點(diǎn)上漲超過(guò)20%，即可稱為技術(shù)性牛市。當(dāng)前，10多個(gè)主流商品期貨已經(jīng)踏入了技術(shù)性牛市。
中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川在接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，春節(jié)前后，公共衛(wèi)生事件疊加全球經(jīng)濟(jì)周期性走弱預(yù)期，使大宗商品市場(chǎng)遭遇了沉重打擊。當(dāng)下，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，市場(chǎng)對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)需求增加的預(yù)期升溫，支撐主流商品期貨出現(xiàn)了連續(xù)上漲行情。
“除了經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，疫情也迫使海外多國(guó)央行大規(guī)模釋放流動(dòng)性，這使得市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬裕，也推動(dòng)了大宗商品價(jià)格回升。” 景川表示。
分析師表示，進(jìn)入6月后，各項(xiàng)新公布的宏觀數(shù)據(jù)使全球經(jīng)濟(jì)加速重啟、多國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期得到印證，大宗商品迎來(lái)普漲行情。例如，美國(guó)5月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為43.1，前值為41.5，數(shù)據(jù)好于前值；國(guó)內(nèi)5月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均保持在臨界點(diǎn)以上。這些數(shù)據(jù)均表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。
BDI指數(shù)（波羅的海干散貨指數(shù)）、CRB指數(shù)等大宗商品市場(chǎng)通用的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)也釋放出積極樂(lè)觀信號(hào)。截至6月11日，BDI指數(shù)報(bào)839點(diǎn)，日漲幅為9.82%，為連續(xù)10日上漲，較今年以來(lái)最低點(diǎn)已上漲113.49%。
BDI指數(shù)是衡量鐵礦石、煤炭等干散貨運(yùn)費(fèi)的國(guó)際通用指標(biāo)。景川表示，BDI指數(shù)受鐵礦石運(yùn)船需求影響最大。目前，國(guó)內(nèi)新基建正處于起步階段，對(duì)黑色系產(chǎn)品需求的提振效應(yīng)明顯，且新基建的未來(lái)潛在市場(chǎng)需求巨大。
“市場(chǎng)更關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，公共衛(wèi)生事件的影響已經(jīng)退到了次要關(guān)注點(diǎn)上。”蓋晴雯表示，“我國(guó)作為黑色系、有色系消費(fèi)大國(guó)，金融市場(chǎng)及投資者更關(guān)注消費(fèi)需求回暖情況。國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)黑色系、有色系產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步回升。”
展望后市，景川表示，在國(guó)內(nèi)疫情防控持續(xù)向好的背景下，預(yù)計(jì)新基建將強(qiáng)勁拉動(dòng)下游需求，下半年大宗商品市場(chǎng)仍將維持恢復(fù)性反彈態(tài)勢(shì)。
中信證券發(fā)布下半年投資策略稱，下半年大宗商品大有可為。隨著全球央行和政府出臺(tái)政策托底經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)的需求復(fù)蘇將是拉動(dòng)商品價(jià)格持續(xù)反彈的核心動(dòng)力。以基本金屬為例，短期來(lái)看，預(yù)計(jì)三季度海外需求恢復(fù)相對(duì)緩慢，金屬價(jià)格將面臨短期回調(diào)壓力。隨著海外疫情防控態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供需格局逐步改善將帶動(dòng)金屬價(jià)格重心抬升。
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