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11月鋼鐵市場基本面有望繼續(xù)穩(wěn)中向好-管材展-鋼管展-2018廣州國際管材展－中國展出效果最好的管材展-巨浪展覽-The 19th China(Guangzhou)Int'l Tube&Pipe Expo
2017年11月1日 管材展-鋼管展-steel tube expo-tube &pipe expo |
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| 截止27日，10月鋼價走出沖高回落的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲1.21%，分品種看，長材價格指數(shù)上漲0.57%，扁平材價格指數(shù)上漲2.0%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌5.96%，其中進(jìn)口礦價格指數(shù)下跌7.39%，國產(chǎn)礦價格指數(shù)下跌4.56%，基本符合預(yù)期。展望11月鋼鐵市場，基本面有望進(jìn)一步穩(wěn)中向好，但區(qū)域、品種分化加劇。
10月份鋼市的基本面狀況低于預(yù)期，鋼價反彈的力度也弱于預(yù)期。一個衡量鋼材市場基本面的重要指標(biāo)是庫存數(shù)據(jù)，根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì)，10月5大品種社會庫存月環(huán)比上升40.4萬噸，鋼廠庫存上升36.81萬噸，總庫存上升77.21萬噸，這個庫存量接近國慶長假增加庫存的一半，相較于去年同期去庫存的力度而言，明顯的弱很多，主要原因在于：一是高企的利潤驅(qū)動鋼廠產(chǎn)出的積極性高漲，部分不受限產(chǎn)限制的區(qū)域全力滿負(fù)荷生產(chǎn)，個別企業(yè)積極復(fù)產(chǎn)，限產(chǎn)區(qū)域的部分企業(yè)仍有設(shè)法生產(chǎn);二是環(huán)保及大會限制了部分區(qū)域工地施工，限制了少數(shù)地區(qū)的交通及港口裝卸。也因此，削弱了鋼價反彈的力度。此外，原燃料市場庫存也進(jìn)一步轉(zhuǎn)差：100家獨(dú)立焦化企業(yè)的焦炭庫存月環(huán)比上升42.36萬噸，增加120%;110家鋼廠焦煤庫存月環(huán)比上升51.73萬噸，增加7%;港口進(jìn)口鐵礦石庫存月環(huán)比上升237萬噸，且仍有大量壓港貨未卸載。這導(dǎo)致了原燃料價格的進(jìn)一步走弱，進(jìn)而制約了鋼材價格的反彈。還有，宏觀方面，大家對房地產(chǎn)的超級周期的結(jié)束高度的關(guān)注，這種擔(dān)憂情緒也蔓延到商品市場，黑色商品期貨的反彈夭折，對現(xiàn)貨市場也帶來一定的影響。
展望11月鋼鐵市場，基本面有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。全面限產(chǎn)的時點(diǎn)開啟供需的不平衡變化。首先，看主要變量的變化：11月15日是“2+26”城市全面限產(chǎn)的最晚執(zhí)行時點(diǎn)，根據(jù)筆者估計(jì)，限產(chǎn)區(qū)域月度影響的鋼材供給在700~1200萬噸之間。個人認(rèn)為，開始執(zhí)行時，應(yīng)該是從嚴(yán)要求，況且年內(nèi)只剩下1個半月的時間，留給各地實(shí)現(xiàn)年度大氣污染防治目標(biāo)的時間已然不多，如果不嚴(yán)格執(zhí)行，恐怕中央政府就難以實(shí)現(xiàn)今年的工作目標(biāo)，就無法向人民做出交待了。所以供給影響要按照中間偏上限預(yù)估，也就是月度影響可能不低于1000萬噸，半個月也有500萬噸。另據(jù)筆者估計(jì)，受環(huán)保影響工地施工將帶來月度需求量減少大概在250萬噸左右，考慮到部分區(qū)域施工限制后的放開，預(yù)計(jì)影響需求減少在200萬噸左右。其次，看次要變量的變化：鋼聯(lián)調(diào)查的247家鋼廠的高爐產(chǎn)能利用率降至86.84%，月環(huán)比下降了4.12個百分點(diǎn)，此外據(jù)了解，“2+26”所在省內(nèi)其它區(qū)域有擴(kuò)大限產(chǎn)的態(tài)勢，預(yù)計(jì)在28城外還有100萬噸左右的供給減少。再有，從需求的趨勢變化看：去年11月需求環(huán)比下降300萬噸左右，考慮整個消費(fèi)水平的回升，今年11月需求季節(jié)性回落的影響量大約在400萬噸，而限產(chǎn)區(qū)域需求季節(jié)性回落與環(huán)保限制開工對需求影響有重疊，估計(jì)整個需求量回落大概在500萬噸左右。今年10月供需大體上是供需平衡，綜合以上分析，鋼材總庫存的降幅有可能在100萬噸左右，供需基本面有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，對鋼材價格有一定的支撐。
11月鋼材基本面雖有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但區(qū)域和品種的分化會有所加劇。從區(qū)域上看，東北、整個西部、華南市場壓力有可能加大。隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，東北和西部的需求回落相對明顯，而這些區(qū)域前期復(fù)產(chǎn)積極，市場供需壓力會加劇，而華南市場已成為資源流入的主要首選地，市場壓力也會有所增加。從品種上看，線材、型材、管材等相對偏弱;帶鋼依然會偏強(qiáng)，板材、螺紋由弱逐步轉(zhuǎn)穩(wěn)甚至偏強(qiáng)。鋼鐵原燃料價格還有繼續(xù)調(diào)整的空間。受限產(chǎn)全面執(zhí)行的影響，鐵礦石的基本面最弱，庫存有望進(jìn)一步上升，價格還有進(jìn)一步下跌的空間;而近一段時間焦炭限產(chǎn)執(zhí)行的不力，煤焦的基本面也還將承壓，只是由于煤焦期現(xiàn)價格短期跌幅巨大，相對礦石，可能抗跌一些，但短期也不容樂觀，需等待基本面好轉(zhuǎn)才能企穩(wěn)。
總之，11月鋼鐵市場在全面限產(chǎn)來臨的影響下，供需格局分化，部分材強(qiáng)于原燃材料，中、東部強(qiáng)于西、北部，期貨仍有逢低做庫存或高拋低買的機(jī)會。
風(fēng)險提示：環(huán)境在變，觀點(diǎn)會變，及時關(guān)注最新觀點(diǎn)(上海鋼聯(lián)汪建華，021-26093368) 管材展-鋼管展-2018廣州國際管材展－中國展出效果最好的管材展-巨浪展覽-The 19th China(Guangzhou)Int''''l Tube&Pipe Expo 2018管材展，2018管材展會，廣州管材展，中國管材展會，2018廣州管材展，2018廣州管材展會，2018鋼管展，2018鋼管展會，2018鋼管展覽會，2018管件展，2018管件展會，2018管件展覽會，中國鋼管展會，中國管件展，2018管材加工展，2018管材加工展覽會，2018管材設(shè)備展會，2018鋼管設(shè)備展，2018管件設(shè)備展會，廣東管材展，廣東管材展會，2018廣東鋼管展，廣東鋼管展會，2018管材博覽會，2018鋼管博覽會，2018管件博覽會
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